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[IT뉴스]美 연준, AI 데이터센터 '순환금융' 경고…첨단 컴퓨팅 부채 발행 6800억달러

온카뱅크관리자

2026-11-15 09:07:26

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        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="2W4PDejJSO">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="0ccea31b6506d203b1fe4edab64dc67b41fec547289391d3e4bcf908c2cb9b82" dmcf-pid="Vhb2N6nQvs" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202611/15/552796-pzfp7fF/20261115090353521rdjj.png" data-org-width="640" dmcf-mid="KZb2N6nQlC" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202611/15/552796-pzfp7fF/20261115090353521rdjj.png" width="658"></p>
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          <p contents-hash="56a7e4f48796de3e840ef392dd1afbe8a13bdc172694e8f7e668895caeb7b913" dmcf-pid="flKVjPLxTm" dmcf-ptype="general">[디지털데일리 이상일기자] 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 인공지능(AI) 투자 열풍에 따른 자산 고평가와 데이터센터 자금 조달 급증을 금융시스템의 잠재적 취약 요인으로 지목했다. 빅테크의 장기 임대계약과 그래픽처리장치(GPU) 업체의 보증, 지분투자가 맞물린 '순환금융' 구조에 주목했다. AI 투자가 기대한 수익을 내지 못하면 금융기관 손실과 신용 위축, 설비투자 감소로 이어질 수 있다는 경고다.</p>
          <p contents-hash="b697188a4312d56583db540fb8643467db185eef2cb994253a59ff124c104af6" dmcf-pid="4S9fAQoMlr" dmcf-ptype="general">연준은 13일(현지시간) 공개한 반기 금융안정보고서에서 주식 등 주요 자산의 가치평가가 역사적으로 높은 수준이라고 진단했다. 배경으로 "초지능(SI)에 대한 시장의 열광"을 일부 꼽았다. 뉴욕 연방준비은행이 9~10월 시장 관계자 23명을 조사한 결과 87%가 AI를 주요 금융안정 위험으로 꼽았다. 3~4월 조사 때 50%보다 크게 높아졌다. 응답자들은 기업이익 부진에 따른 주가 조정, AI를 이용한 사이버공격, 복잡해진 투자 금융구조를 위험 요인으로 들었다.</p>
          <p contents-hash="9ba4ff1ddf0c40d3df8c5e36fecf7d589f60a85be2a699b4ef9c40b446f0827f" dmcf-pid="8v24cxgRTw" dmcf-ptype="general">보고서는 첨단 컴퓨팅 인프라 자금 조달이 회사채 중심에서 사모 부채, 구조화 금융, 프로젝트파이낸싱(PF)이 결합한 방식으로 바뀌고 있다고 설명했다. 대형 클라우드 기업이 외부 데이터센터 개발사와 장기 임대계약을 맺으면 개발사는 이를 근거로 건설자금을 빌린다. GPU 업체는 대출 담보로 쓰이는 GPU의 잔존가치를 보증해 고객사의 장비 구매를 돕는다. 여기에 대형 클라우드 기업과 GPU 설계기업의 지분투자가 더해진다. 연준은 이들 기업의 "실제 경제적 위험 노출은 재무상태표상 부채가 시사하는 것보다 상당히 클 수 있다"고 밝혔다.</p>
          <div contents-hash="8b0a21e256b01dcacc15f7d8d21b52bdfc66baeb9aa9b46da9ee784cff3bb4cd" dmcf-pid="6TV8kMaehD" dmcf-ptype="general">
           연준은 1990년대 후반 통신망 투자 붐과도 비교했다. 2020년 이후 아마존·알파벳·메타·마이크로소프트·오라클 5개사의 국내총생산(GDP) 대비 설비투자와 부채 발행은 당시와 비슷한 흐름을 보였다. 다만 최근 투자가 빨라지면서 머지않아 과거 속도를 넘어설 수 있다고 봤다.
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          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="c478750e19ca4849e9d6c3e8854d55002c50376df9523d325a1246e081c681bf" dmcf-pid="Pyf6ERNdSE" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202611/15/552796-pzfp7fF/20261115090353762zwvk.jpg" data-org-width="640" dmcf-mid="9uV8kMaeWI" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202611/15/552796-pzfp7fF/20261115090353762zwvk.jpg" width="658"></p>
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          <p contents-hash="6d4aaf88bfeaabdea95cabd52b497e572bd51c75ac5e62a5062fae318f1e3f45" dmcf-pid="QW4PDejJWk" dmcf-ptype="general">올해 10월까지 첨단 컴퓨팅 관련 부채 발행액은 6800억달러(약 911조원)를 넘었다. 2023년 연간 발행액 1300억달러(약 174조원)의 약 5배다. 비금융기업 투자등급 회사채 발행에서 차지하는 비중은 6% 미만에서 약 31%로 높아졌다. 10월 기준 공개시장 부채 잔액은 1조1000억달러(약 1474조원) 이상으로 추산됐다.</p>
          <p contents-hash="f078c38dfb57c2cb5aaae5c1d5c66e1bc7d440a5c7765b9b9e39295762eb2622" dmcf-pid="xY8QwdAiyc" dmcf-ptype="general">아마존·알파벳·브로드컴·메타·마이크로소프트·엔비디아·오라클 등 7개사의 2분기 기준 미개시 임대약정은 1조달러를 넘었다. 사용 여부와 관계없이 대금을 내는 계약과 잔존가치 보증 등 기타 의무도 2조달러를 넘었다. 두 항목을 합치면 3조달러(약 4020조원) 이상이다. 연준은 현재가치로 할인하지 않은 수치여서 재무상태표상 부채와 직접 비교할 수 없다고 설명했다.</p>
          <p contents-hash="bb765e6390f0acbc33f28abdea4e5731227a2fbc31472a7cda476923bc48e1c1" dmcf-pid="yeSybXu5lA" dmcf-ptype="general">자금은 금융권 전반으로 이어진다. 빅테크와 GPU 기업의 회사채는 주로 뮤추얼펀드, 연기금, 보험사가 보유한다. 위험도가 높은 특수목적기구(SPE)의 후순위 채무와 지분에는 고수익채권펀드, 생명보험사, 사모신용 투자기구가 투자하고 있다. 미국 대형 은행지주회사의 빅테크, 데이터센터 개발사, 특수목적기구, 전력회사 등에 대한 위험 노출 규모는 1조달러에 육박한다. 연준은 이를 연례 스트레스테스트에서 평가하고 있다.</p>
          <p contents-hash="c598c15e84893a646a6a6e62131862d36fb472173be52b42a28ae49301d4c59a" dmcf-pid="WdvWKZ71Sj" dmcf-ptype="general">AI 투자 성과가 기대에 못 미치면 자산가치 하락과 신용 긴축, 설비투자 축소가 경제 전체 수요를 약화시킬 수 있다고 연준은 분석했다. 2013년 집계 이후 최고 수준인 헤지펀드 레버리지는 충격을 키울 요인으로 꼽혔다. 다만 은행시스템은 높은 자본 수준으로 회복력을 유지하고 있다. 대형 기술기업의 현금 창출 능력도 충격을 완화할 요소로 제시됐다.</p>
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        <p class="" data-translation="true">Copyright © 디지털데일리. All rights reserved. 무단 전재 및 재배포 금지.</p>

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