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[실시간뉴스][경제 포커스] IMF도 주목한 원-엔 엇갈림 현상... “똑같은 AI 수혜국이지만 3가지 달랐다”

온카뱅크관리자

2026-10-19 14:37:36

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 <img alt="19일 서울 중구 명동 환전소 전광판에 주요국 환율이 표시되어 있다./ 뉴스1" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202610/19/chosunbiz/20261019142832648fdoi.jpg" data-org-width="2736" dmcf-mid="7suYqkztco" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202610/19/chosunbiz/20261019142832648fdoi.jpg" width="658">
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 19일 서울 중구 명동 환전소 전광판에 주요국 환율이 표시되어 있다./ 뉴스1
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 미 달러 대비 원화와 엔화 가치가 다른 방향으로 움직이는 엇갈림 현상이 지난 7월부터 심화된 것으로 나타났다. 이 현상에 대해 우리나라와 일본뿐 아니라 국제통화기금(IMF) 같은 국제기구도 주목하고 있다. IMF는 비슷한 경제 구조를 가진 두 나라의 통화가 엇갈리게 된 것은 세 가지 차이점에서 비롯됐다고 분석했다.
 ◇ 100엔당 원화 ‘843원’...18년여 만에 최저
 최근 달러 대비 원화 가치는 상승하는 반면 엔화 가치는 하락하면서 100엔당 원화 환율은 16일 기준 843.49원까지 떨어졌다. 글로벌 금융위기가 있었던 2008년 1월 2일(장중 833.40원) 이후 약 18년 9개월 만에 가장 낮은 수준이다.
 IMF는 이달 발표한 ‘2026 아시아 태평양 지역 경제 전망’ 보고서에 ‘원화-엔화 탈동조화(divergence)의 원인은?’이란 제목의 분석 내용을 실었다. IMF는 “원화와 엔화는 수십년간 전 세계 외환시장에서 가장 상관관계가 높은 통화였지만 지난 7월 초부터 9월 초까지 탈동조화가 심화됐다”고 했다.
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 2025년부터 최근까지 미 달러화 대비 원화, 엔화 환율 흐름. 올해 7월부터 두 통화가 다른 방향으로 움직이는 현상이 심화됐다. / 한국은행 제공.
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 IMF에 따르면, 7월 초부터 9월 초까지 두 달 간 달러 대비 원화 환율이 1550원대에서 1330원대까지 급락하는 동안 엔화는 160엔대에서 오르내렸다. 이에 원화가 엔화 대비 11% 절상된 것으로 나타났다. IMF는 “이 같은 원화와 엔화의 탈동조화는 2010년 이후 상위 1%에 해당하는 수준”이라고 분석했다.
 ◇ “日, 경상수지 흑자 상당수가 해외 투자로 번 돈... 자국으로 돌아오는 대신 해외 재투자”
 그동안 원화와 엔화가 같은 방향으로 움직인 이유는 ‘주력 수출 상품이 비슷한 아시아 국가’라는 공통점 때문이었다. 글로벌 투자자들이 비슷한 이유로 엔화와 원화를 동시에 사고 파는 패턴이 나타났던 것이다.
 그러나 최근 원화와 엔화가 다른 길을 가는 이유로 IMF는 ▲반도체의 경제 집중도 ▲경상수지 구조 ▲SK하이닉스 미국 ADR(주식예탁증서) 상장 등 자국 통화 수요 증가 차이 3가지 요인이 있다고 분석했다.
 먼저 전세계적인 인공지능(AI) 열풍으로 두 나라 모두 반도체 수출이 호황이지만, 이로 인한 경제 파급 효과는 일본보다 한국이 더 큰 것으로 나타났다. 예를 들어 명목 국내총생산(GDP) 대비 경상수지 흑자 비율이 한국은 올해 19% 정도로 추정되는 반면 일본은 최대 4%다. 일본은 내수 중심 경제로 옮겨간 지 오래다.
 아울러 한국은 경상수지 흑자 대부분이 상품수지 흑자에서 비롯되지만, 일본은 해외 투자를 통한 이자와 배당 등 ‘소득수지’ 비중이 높다. IMF는 “해외 투자에서 비롯된 소득은 일반적으로 자국으로 다시 송금되기보다는 해외에 재투자된다”고 했다.
 또 한국은 SK하이닉스가 미국 나스닥시장에 ADR을 성공적으로 상장한 뒤 확보한 달러를 원화로 바꾸면서 원화 절상에 기여한 측면도 있다. 이런 대규모 자국 통화 수요가 일본에는 없었다는 것이다.
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