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[실시간뉴스]KB證 “현대차, 파업·판매 부진으로 목표가 하향…중장기 경쟁력 유효"

온카뱅크관리자

2026-10-12 07:57:34

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        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="ptsCl7rNoa">
          <p contents-hash="e28c05db7e33b0839f050799c97e0e02ba43343312a2121e8071f645bbfc8d50" dmcf-pid="UvaAkXoMag" dmcf-ptype="general">KB증권이 현대차의 올해 3분기 실적이 시장 기대치를 하회할 것으로 전망하며 목표 주가를 기존 72만원에서 70만원으로 낮춰 잡았다. 다만 자율주행 등 중장기 경쟁력은 유효하다고 판단해 투자의견 ‘매수(BUY)’를 유지했다. 전 거래일 현대차 종가는 32만4500원이다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="20f729512d7f433cf438a8f1f381ce07eff6cfef28b13b70e8390a815130921c" dmcf-pid="uTNcEZgRNo" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="현대차 로고. /현대차 제공" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202610/12/chosunbiz/20261012074355429mxjp.jpg" data-org-width="1111" dmcf-mid="0YxeJCPKoN" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202610/12/chosunbiz/20261012074355429mxjp.jpg" width="658"></p>
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            현대차 로고. /현대차 제공
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          <p contents-hash="c211278caf87088e72acbf2a125a01001314aa6557504b0e07be16c93ecd99a2" dmcf-pid="7yjkD5aeNL" dmcf-ptype="general">강성진 KB증권 연구원은 “파업과 전기차 판매 부진에 따른 도매판매 감소, 내연기관차 중심의 판매 감소, 전장부품 채택 증가와 반도체 가격 상승 등에 따른 대당 공헌이익 감소가 주요 이익 감소 요인”이라고 분석했다.</p>
          <p contents-hash="9141f6e0ca591bbd98e083f4a0d964de922a4e97f4321a8ae9422f2d9bd4bab7" dmcf-pid="zWAEw1NdNn" dmcf-ptype="general">KB증권은 현대차의 3분기 영업이익을 2조5550억원으로 추정했다. 전년 동기 대비 0.7% 증가하지만 전 분기보다는 10.4% 감소한 수준이다. 시장 컨센서스와 기존 KB증권 전망치를 각각 16.0%, 9.4% 밑돌 것으로 예상했다.</p>
          <p contents-hash="d53f7d1d3c1145a3b42d26debe263f187d886c5752cd1b34ca72179446252aed" dmcf-pid="qYcDrtjJAi" dmcf-ptype="general">판매 감소가 실적을 끌어내렸다. 3분기 중국을 제외한 도매판매는 90만9000대로 전년 동기 대비 9.7% 줄었다. 한국과 유럽 판매는 각각 27.2%, 18.1% 감소했다. 미국도 소매판매는 3.5% 늘었지만 도매판매는 10.0% 줄었다. KB증권은 판매 감소가 영업이익을 전년 동기 대비 7331억원 줄이는 요인이라고 분석했다.</p>
          <p contents-hash="2764ab2a52ef1d01afb18e8a2754c155957457b254960fc437af9f841dd86884" dmcf-pid="BGkwmFAiNJ" dmcf-ptype="general">파업에 따른 출하 감소도 부담이다. 현대차의 3분기 글로벌 출하는 전년 동기 대비 10.9%(10만9000대) 감소했다. 이 가운데 파업 영향은 약 5만대로 추산했다.</p>
          <p contents-hash="f9e3d742072218009916eaaf8d316c3cb431d348eca69b9ecf8d6f57080a327f" dmcf-pid="bHErs3cngd" dmcf-ptype="general">미국 관세 인하와 판매보증비 감소는 실적 하락을 방어할 전망이다. 관세율이 25%에서 15%로 낮아지면서 관세 비용은 약 8961억원 줄어들 것으로 예상했다. 기말 환율 변동에 따른 판매보증비 감소액도 약 1조4000억원으로 추산했다.</p>
          <p contents-hash="ffe16ff99635e0184430559fd23445c74da82d54a28aebd2b4e5c8d993836275" dmcf-pid="KXDmO0kLce" dmcf-ptype="general">KB증권은 올해 현대차 영업이익을 9조9000억원으로 전망했다. 전년 대비 14.1% 감소한 수치다. 2027년 영업이익은 8조9000억원으로 9.4% 줄어들 것으로 봤다. 기존 전망치보다 각각 9.6%, 22.8% 낮췄다. 시장 컨센서스도 각각 11.1%, 29.7% 밑도는 수준이다.</p>
          <p contents-hash="0620813a8d879c730191668093192ddf2633983132a23784c954773d2e8d7210" dmcf-pid="9ZwsIpEocR" dmcf-ptype="general">4분기부터는 생산 차질의 영향이 줄어들 전망이다. 다만 재료비 상승과 판매 차종 구성 변화에 따른 수익성 악화가 이어질 수 있다. 판매보증비도 정상화하면서 비용 부담이 커질 것으로 예상했다. 2027년 실적 전망 하향에는 원화 강세를 반영한 환율 가정 변경도 영향을 미쳤다.</p>
          <p contents-hash="d52256d569eaa06238e9ca60d4083ab6819c2f3534fa2a28e170ed5a72332c57" dmcf-pid="25rOCUDgjM" dmcf-ptype="general">중장기 경쟁력은 유효하다고 평가했다. 강 연구원은 “자율주행 시대에 스마트팩토리와 휴머노이드 등 생산 혁신 기술이 완성차 업체의 핵심 경쟁력이 될 것”이라며 “현대차그룹이 이익 감소에도 글로벌 자동차 업계 2위 수준의 이익 창출력을 유지해 미래 사업 투자 여력을 확보할 수 있다”고 전망했다.</p>
          <p contents-hash="4ea4eb1980297413fedc89feaef50c0d110f1d073e67085b50b0e9171c74353a" dmcf-pid="V1mIhuwaox" dmcf-ptype="general">- Copyright ⓒ 조선비즈 &amp; Chosun.com -</p>
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