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[IT뉴스][챗ICT]카카오와 네이버 사이…카카오게임즈가 만든 연결고리

온카뱅크관리자

2026-09-13 12:07:25

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 라인야후 지분구조 거슬러 올라가면 네이버 신작 '도깨비의세계' 원작은 네이버서 출발 
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 카카오와 네이버는 오랫동안 국내 IT업계의 라이벌 관계로 각인돼 왔습니다. 주력 분야는 각각 메신저와 검색 서비스로 다르지만 지도, 결제, 커머스, 웹툰 등 사업 영역을 확장하면서 경쟁구도가 강화됐습니다. 국내 대표 IT 기업들인 만큼 실적 발표 때마다 두 회사의 성적표가 나란히 비교되는 모습도 우리에게 매우 익숙한 풍경입니다. 
 최근 두 회사의 관계에 흥미로운 연결고리가 생겼습니다. 그 시작점은 오는 10월 출시를 앞둔 카카오게임즈의 신작 '도깨비의세계'입니다.  카카오 떠나니 네이버가 보인다
 먼저 카카오게임즈의 주인이 바뀌었다는 사실에 주목할 필요가 있습니다. 카카오는 계열사 구조조정과 사업 재편 과정에서 올해 6월 카카오게임즈 경영권을 라인야후(LY) 측에 넘겼습니다.
 이미 카카오의 손을 떠난 카카오게임즈와 네이버에 어떤 관계가 있는지 의아할 수 있으나 지분 관계를 하나씩 짚어보면 그 답을 찾을 수 있습니다. 
 카카오게임즈의 최대주주는 엘트리플에이(LAAA)인베스트먼트 유한회사로 변경됐습니다. 기존 최대주주였던 카카오의 지분율은 37.93%에서 14.68%로 낮아졌고, LAAA인베스트먼트는 지분 33.43%를 확보해 최대주주 자리에 올랐습니다.
 그렇다면 LAAA인베스트먼트는 어떤 회사일까요.
 LAAA인베스트먼트의 최대 주주는 '페트리코 제6호 사모투자 합자회사'입니다. 해당 펀드의 주요 출자자가 바로 LY주식회사입니다. 쉽게 말해 라인야후가 자금을 댄 펀드가 특수목적법인인 LAAA인베스트먼트를 통해 카카오게임즈를 인수한 것입니다. 
 여기서 지분관계를 한 단계 더 거슬러 올라가면 네이버가 등장합니다. 
 라인야후의 최대주주는 지분 62.3%를 보유한 'A홀딩스'입니다. A홀딩스는 네이버와 일본 소프트뱅크가 각각 50%를 출자해 만든 합작회사입니다.
 지분 구조를 단순하게 이어보면 '네이버·소프트뱅크→ A홀딩스→라인야후→페트리코→LAAA인베스트먼트→카카오게임즈'라는 그림이 그려집니다. 카카오 계열사였던 카카오게임즈가 이제는 네이버와 자본관계상 간접적으로 맞닿게 된 셈이죠. 
 '도깨비'에 얽힌 흥미로운 인연
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 <img alt="카카오게임즈는 오는 10월8일 '도깨비의세계'를 출시한다./사진=카카오게임즈 제공" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202609/13/BUSINESSWATCH/20260913120113011bkkx.jpg" data-org-width="1600" dmcf-mid="ZdYuFHlwSa" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202609/13/BUSINESSWATCH/20260913120113011bkkx.jpg" width="658">
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 카카오게임즈는 오는 10월8일 '도깨비의세계'를 출시한다./사진=카카오게임즈 제공
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 지분 구조 외에도 사업적인 측면에서 또 한 가지 흥미로운 사실이 있습니다. 카카오게임즈가 오는 10월8일 정식 출시할 예정인 신작 도깨비의세계도 네이버와 깊은 접점을 가지고 있습니다. 
 도깨비의세계는 웹소설 '멸귀수도전'을 원작으로 하는 게임입니다. 멸귀수도전은 팬들의 인기에 힘입어 웹툰으로도 제작됐는데요. 웹소설과 웹툰 모두 현재 네이버시리즈와 네이버웹툰에서 서비스되고 있습니다.  
 카카오게임즈가 도깨비의세계를 퍼블리싱하기로 한 건 카카오 계열사로 묶여있던 지난해 7월이었습니다. 경쟁관계라 할 수 있는 네이버 플랫폼에서 인기를 끈 작품을 끌어안은 게 눈에 띕니다. 좋은 지식재산권(IP) 확보를 위해서라면 누구와도 손잡을 수 있다는 걸 보여줬다고 할까요.
 조금 더 들여다보면 서로의 관계는 한층 더 흥미로워집니다. 멸귀수도전을 서비스하는 네이버웹툰의 글로벌 본사 웹툰엔터테인먼트의 주주 명단에는 이미 라인야후가 자리잡고 있었기 때문입니다. 웹툰엔터테인먼트는 네이버가 지분 59.6%를 보유한 최대주주이며, 라인야후 역시 24%의 지분을 보유한 주요 주주로 있습니다. 
 결국 카카오게임즈를 중심으로 보면 묘한 연결고리가 만들어집니다. 새 대주주를 따라가면 라인야후를 거쳐 네이버와 자본 관계상 간접적으로 맞닿고, 신작의 원작 IP를 따라가면 다시 네이버의 콘텐츠 플랫폼이 등장합니다.
 정리하면 한때 카카오 계열사였던 카카오게임즈가 이제는 라인야후 영향권 아래 들어간 데 이어, 네이버 플랫폼에서 서비스되는 IP로 신작까지 내놓게 됐습니다. 오랫동안 경쟁 구도로 묶여 온 카카오와 네이버의 이름이 카카오게임즈를 사이에 두고 예상치 못한 방식으로 다시 얽히고 있습니다.
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 왕보경 (king@bizwatch.co.kr)
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