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[실시간뉴스]美 채권시장 장·단기 디커플링…단기금리는 '기준금리 인하' 반영(종합)

온카뱅크관리자

2026-08-19 08:47:34

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">30년 만기 미국채 금리 5.33% 돌파<br>9월 금리인상 기대 2주 사이 절반 수준으로<br>경기 둔화에 2027년 금리인하 가능성 반영</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="pHmRza5Tcl">
          <p contents-hash="a79924427bbe1d3935eb6d92d1c1dea256ea5f0446160847a0c740d79a70dd19" dmcf-pid="UIg9Zxlwkh" dmcf-ptype="general">미국 채권시장에서 장·단기 금리의 방향이 엇갈리고 있다. 고용과 소비, 물가 둔화로 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 가능성이 낮아지고, 일부 투자자들이 내년 금리 인하까지 대비하면서 단기금리 시장은 완화적 통화정책을 반영하고 있다. 반면, 30년물 등 장기채 금리는 재정적자와 인플레이션 우려로 19년 만의 최고 수준까지 치솟고 있다.</p>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="feee7995b91311dda3f415f3885468cc4d926473f2487204b64b9b9435ab4ad5" dmcf-pid="uCa25MSrNC" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="연방준비제도(Fed). 로이터연합뉴스" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/19/akn/20260819083752028ujmy.jpg" data-org-width="745" dmcf-mid="30nBG6Ikcv" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202608/19/akn/20260819083752028ujmy.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            연방준비제도(Fed). 로이터연합뉴스
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="fc7260bd5b2d35ed0dfc614efdb4987ea29f6a2e3e5948f8245934c08a6b77c3" dmcf-pid="7hNV1RvmoI" dmcf-ptype="general">
           <p>18일(현지시간) 블룸버그통신 등에 따르면 Fed의 정책 경로에 민감한 금리 파생상품 시장에서는 최근 추가 금리 인상에 대비했던 포지션이 빠르게 청산되고 있다. 9월 금리 인상 가능성은 약 2주 전 68%까지 올랐다. 그러나 최근 일주일 사이 절반 수준으로 낮아졌다. </p>
          </div>
          <p contents-hash="7277d606571d942759dcbccc54d409347afb5bbb461352799cbf8afe6f8fbb1f" dmcf-pid="zljfteTscO" dmcf-ptype="general">제프 슈 컨스티튜션 캐피털 금리데스크 책임자는 "금리 인상에 대한 우려가 줄었다"며 최근 9월과 12월 인상 가능성에 베팅했던 포지션들이 잇따라 청산되고 있다고 설명했다.</p>
          <p contents-hash="1f9f7f5d6798b4556d216e577d9045ed34cd73f24da2e03f7ef5a6cc3a0c8cd0" dmcf-pid="qSA4FdyONs" dmcf-ptype="general">시장의 분위기가 달라진 것은 최근 경기지표 영향이다. 미국의 7월 비농업 고용은 증가할 것이라는 시장 예상과 달리 2만3000명 감소했고, 소매판매도 1년 2개월 만에 가장 큰 폭으로 줄었다.</p>
          <p contents-hash="091dcc8eeb1ab6c5b31fc233aa7bd2111ad325549195208bcf4cca0488d1b974" dmcf-pid="Bvc83JWIom" dmcf-ptype="general">이에 금리 옵션시장에서는 9월 금리 동결을 예상하는 베팅이 늘고 있으며, 2027년 3월과 6월 만기 상품을 중심으로 내년 금리 인하 가능성에 대비하는 포지션도 나타나고 있다고 블룸버그는 전했다.</p>
          <div contents-hash="265c5f62700bb8e899a78163226d3a0ac6cc609b21fbd57f22036aafa5ea7223" dmcf-pid="bTk60iYCor" dmcf-ptype="general">
           <strong><strong><strong>30년물 5.33% 돌파…장기채 금리는 고공행진</strong></strong></strong>
           <p>반면 장기 국채시장에서는 정반대 흐름이 나타나고 있다. 미국 30년 만기 국채금리는 이날 장중 5.33%를 넘어서며 2007년 이후 최고 수준으로 치솟았다. 단기적으로 경기가 식으면서 Fed가 정책금리를 낮출 수 있다는 전망과 달리 장기물 투자자들은 향후 인플레이션과 재정 부담을 더 큰 리스크로 보고 있다는 의미다. </p>
          </div>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="64ea49418374c14d90c986dceb17a4ce39612c99b3841075daceb5d733b35865" dmcf-pid="KyEPpnGhjw" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/19/akn/20260819083752263vgwe.gif" data-org-width="745" dmcf-mid="0tmRza5TcS" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://t1.daumcdn.net/news/202608/19/akn/20260819083752263vgwe.gif" width="745"></p>
          </figure>
          <div contents-hash="f5fad3bfd5113030b56810f423ebda7697975da056fb3311e08401ea35b2844d" dmcf-pid="9WDQULHlAD" dmcf-ptype="general">
           <p>장기금리를 밀어올리는 요인으로는 미국의 막대한 재정적자와 국채 공급 증가, 이란 전쟁에 따른 국제유가 상승과 인플레이션 우려, 인공지능(AI) 투자 확대를 위한 기업들의 대규모 장기 회사채 발행 등이 꼽힌다.</p>
          </div>
          <p contents-hash="b2f13fa3310a874eb260f8c67425271b9ea3f8a4a07da8fc580c3e83aa2b2024" dmcf-pid="2YwxuoXSAE" dmcf-ptype="general">이에 따라 미국 국채 수익률 곡선도 가팔라지는 '스티프닝(steepening)' 흐름을 보이고 있다. '스티프닝'이란 단기금리와 장기금리의 차이가 커져 수익률 곡선의 경사가 가팔라지는 것을 말한다. 즉 단기금리는 향후 Fed의 통화정책 완화 가능성을 반영하지만, 장기금리는 높은 수준을 유지하고 있다는 것이다.</p>
          <p contents-hash="c0af90f7c2cc64ef4235148cb74ce6a7b6c113dd80b428c37ff3acf7d0815284" dmcf-pid="VGrM7gZvck" dmcf-ptype="general">이는 Fed의 기준금리 동결 또는 인하를 단행해도 금융여건이 반드시 크게 완화하는 것은 아니라는 의미다. 미국의 주택담보대출과 기업 장기대출, 회사채 조달금리는 정책금리뿐 아니라 10년물과 30년물 등 장기 시장금리의 영향을 크게 받기 때문이다.</p>
          <p contents-hash="8f34def7b7f75bb5105175f91adbbbeb4890baf2e4a4cb06dc4904c5fc74fa98" dmcf-pid="fHmRza5Tjc" dmcf-ptype="general">즉 장기 국채금리가 높은 수준을 유지하면 Fed가 추가 인상을 하지 않더라도 가계의 모기지 부담과 기업의 자금 조달비용이 올라 사실상 긴축 효과가 발생할 수 있다.</p>
          <div contents-hash="553adfd177a89ca4ff0e7f91a7f3e538b8ef75e651e8814fbc136ac4b2dc6737" dmcf-pid="4XseqN1yjA" dmcf-ptype="general">
           <strong><strong><strong>장단기 금리 엇갈림당분간 지속될 듯</strong></strong></strong>
           <p>시장에서는 이 같은 장단기 금리의 엇갈림이 당분간 이어질 가능성에 주목하고 있다. 단기적으로는 고용과 소비 둔화가 지속될 경우 Fed가 추가 긴축에 나설 명분이 약해지고 향후 금리 인하 가능성은 높아질 수 있어서다.</p>
          </div>
          <p contents-hash="c4875b9b7d7e50cea5ec41be8a9717067336bdaa1f8645faa26629052889007d" dmcf-pid="8K5weSV7kj" dmcf-ptype="general">그러나 Fed가 실제로 금리를 낮추더라도 장기금리가 함께 하락할지는 불확실하다. 재정적자와 국채 공급, 인플레이션 위험에 대한 우려가 해소되지 않는다면 30년물 등 장기금리가 다시 급등할 가능성이 남아 있기 때문이다.</p>
          <p contents-hash="e2ab04ba29bd2ab67766fdaf3210d87a6d71a6e72167ccd61aedf797ae19ac92" dmcf-pid="691rdvfzjN" dmcf-ptype="general">실제 장기 국채선물 옵션시장에서는 여전히 채권 가격 하락(장기금리 상승)에 대비하는 풋옵션에 더 높은 프리미엄이 붙어 있다고 블룸버그는 전했다. 다만 이 같은 약세 베팅의 쏠림은 지난달 말보다 완화됐지만, 장기물 추가 매도 위험에 대한 경계는 여전히 남아 있다는 의미다.</p>
          <p contents-hash="37936d5455d77a1b1cff1acd88545367a75ae4caa816cbaae11ee781abb1ece9" dmcf-pid="P2tmJT4qja" dmcf-ptype="general">뉴욕(미국)=황윤주 특파원 hyj@asiae.co.kr</p>
         </section> 
        </div> 
        <p class="" data-translation="true">Copyright © 아시아경제. 무단전재 및 재배포 금지.</p>

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