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[IT뉴스]"이럴 수가...내 주식이 상폐라니!", 코스닥이 무너뜨리는 30년 관행

온카뱅크관리자

2026-07-03 08:17:28

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="WA0H6TKphh">
          <div contents-hash="eae25db61195704e8aa9246f25c3dd1250defcffa4da03859bb4c8c2faed5a70" dmcf-pid="YcpXPy9UvC" dmcf-ptype="general">
           <ul>
            <li>시총 40억→300억, 주가 1000원 미만 '동전주' 즉시 퇴출…관리종목 90일 생존전쟁</li>
            <li>다산소사에서 다산다사로…20년간 1353개 입성, 415개만 퇴출된 '좀비시장' 대수술</li> 
           </ul> 
          </div>
          <div contents-hash="40a7accdffb07fb311a8110c828ec24018a3dd3004d55521a0d83cae5c6de1d8" dmcf-pid="GkUZQW2ulI" dmcf-ptype="general">
           당신이 보유한 코스닥 종목이 내일 아침 관리종목으로 지정된다면? 그리고 90일 후 상장폐지된다면? 지금 이 순간, 88개 기업이 관리종목 명단에 올라 있고, 올해 말까지 최대 220개 기업이 코스닥에서 사라질 수 있다는 전망이 나온다. 
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           <p class="link_figure"><img alt="30년 코스닥 시장의 관행이 무너지고 있다. (사진=생성형AI)" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202607/03/552816-OGTrtXj/20260703081129938pzqj.png" data-org-width="1024" dmcf-mid="QgIiTMOcSv" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202607/03/552816-OGTrtXj/20260703081129938pzqj.png" width="658"></p>
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            30년 코스닥 시장의 관행이 무너지고 있다. (사진=생성형AI)
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          <div contents-hash="5fdd1d2feb1dca99ddfb573cfa90e89df6d34be84236474e6cb5b20dc09c6d80" dmcf-pid="XD71MGfzys" dmcf-ptype="general">
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          <p contents-hash="2655ebce6d414968ede8ea712c2fb69a2841dec0ff635c004bd0a3a664118d46" dmcf-pid="ZwztRH4qym" dmcf-ptype="general"><strong>■ 40억에서 300억으로, 7.5배 뛴 생존 기준</strong> </p>
          <p contents-hash="8b58f834fbb708ca9b29e5c186a7eb36cd8d196d539e5510d385c19f49ba8937" dmcf-pid="5T6bjuiPhr" dmcf-ptype="general">2026년 1월 1일, 코스닥 상장유지 시가총액 기준은 40억 원에서 150억 원으로 상향됐다. 그러나 이것은 시작에 불과했다. 7월 1일부터는 200억 원, 2027년 1월에는 300억 원으로 다시 올라간다. 불과 3년 만에 7.5배 급등한 생존 기준이다. </p>
          <p contents-hash="e8fc659ff02f77298a0f2b9a8df1ff4106f427b5e3d17281ddb29367759d15ee" dmcf-pid="1yPKA7nQvw" dmcf-ptype="general">금융위원회는 2026년 2월 12일 발표한 '부실기업 신속·엄정 퇴출을 위한 상장폐지 개혁방안'에서 기존 연 단위 상향 계획을 반기 단위로 조기화했다고 밝혔다. 원래 계획대로라면 올해는 150억 원에서 머물러야 했다. 그러나 당국은 속도를 냈다. </p>
          <p contents-hash="cf637cf4e0753a0c19a9b03ce2932bac02d2025167e75dbd75d208d449c2280c" dmcf-pid="tWQ9czLxvD" dmcf-ptype="general">코스피도 예외가 아니다. 현재 50억 원인 시가총액 기준은 2029년까지 500억 원으로 10배 상승한다. 매출액 기준도 코스닥은 30억 원에서 100억 원으로, 코스피는 50억 원에서 300억 원으로 대폭 강화된다. 삼일PwC는 이를 두고 "현행 시가총액 요건의 약 10배 수준으로, 상장유지 조건이 사실상 재정의되는 것"이라고 분석했다. </p>
          <p contents-hash="081e89738ff5c0852fef987cefc75aa29e5e1b230d90eaadbf9bdedda94fb15e" dmcf-pid="FYx2kqoMWE" dmcf-ptype="general"><strong>■ 동전주의 종말, 1000원 미만은 이제 없다</strong> </p>
          <p contents-hash="65f175c53c59dd3592b72e05ca4b9dc4199dcf00abd1e81787014eb31d9eb3a5" dmcf-pid="3GMVEBgRCk" dmcf-ptype="general">7월 1일부터 적용되는 '동전주' 퇴출 요건은 더욱 가혹하다. 30거래일 연속 주가가 1000원 미만이면 관리종목으로 지정된다. 그리고 90거래일 동안 45거래일 연속으로 1000원 이상을 회복하지 못하면 최종 상장폐지다. </p>
          <p contents-hash="54fd62cad51a9d1921e05bbef5aada97cd31aed9ea8071b8bf3d57239d0abe1b" dmcf-pid="0HRfDbaevc" dmcf-ptype="general">교묘한 것은 액면병합 우회를 막은 대목이다. 금융위는 "병합 후 액면가 미만인 경우에도 상장폐지 요건에 포함시킨다"고 못 박았다. 5000원짜리 주식 5주를 1주로 합치면 25000원이 되지만, 액면가가 500원이면 결국 액면가의 50배로 거래되는 셈이다. 이 경우 액면가(500원) 미만인 1000원 미만 구간은 여전히 동전주로 간주된다는 의미다. </p>
          <p contents-hash="332ef6e073d71af88abf24ee7203f8b5c7eb3638246ce16987d8dcce87961b1c" dmcf-pid="pXe4wKNdhA" dmcf-ptype="general">기존에는 관리종목 지정 후 90거래일 중 '연속 10거래일 및 누적 30거래일' 기준을 상회하면 해제됐다. 이제는 '연속 45거래일'을 요구한다. 일시적 주가 띄우기로는 버틸 수 없다. 법무법인 세종은 "일시적 주가 띄우기를 통한 퇴출 회피를 차단하기 위한 조치"라고 해석했다. </p>
          <p contents-hash="2a7c9d46c9d0c0b198f182d0c882e1fce14d424050a8f10691b5031f059c050d" dmcf-pid="UZd8r9jJvj" dmcf-ptype="general"><strong>■ 공시벌점 15점→10점, 1회 위반 즉시 퇴출</strong> </p>
          <div contents-hash="acdb2aade3e7acdc9228647fe9707dc34b601dc9cbf05f098e42ac4474e4512f" dmcf-pid="u5J6m2AiCN" dmcf-ptype="general">
           공시 투명성 요건도 대폭 강화됐다. 최근 1년간 공시벌점 15점 누적이던 기준이 10점으로 하향 조정됐다. 그러나 더 충격적인 것은 '중대하고 고의적인 공시위반'에 대한 즉시 퇴출제다. 벌점 누적과 관계없이 단 1회의 위반만으로도 상장폐지 대상에 포함된다. 
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          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="4a309ba2ad121dfc5f571bb5dc679ee4b26be937af754c84a40466e1c8914d33" dmcf-pid="71iPsVcnha" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="한국 주식시장 상장폐지 기준 변경. (사진=테크42)" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202607/03/552816-OGTrtXj/20260703081131555gmlu.png" data-org-width="1024" dmcf-mid="xo71MGfzWS" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img2.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202607/03/552816-OGTrtXj/20260703081131555gmlu.png" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            한국 주식시장 상장폐지 기준 변경. (사진=테크42)
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          <div contents-hash="2df7301ec73dd9666b9baa67fba5899715b0ba8176401cb0eca1763b9e64d80d" dmcf-pid="zEu5xYV7yg" dmcf-ptype="general">
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          <p contents-hash="d6ad61c697b135fc349898ea28f502c12eadbba2712f3bf03d4365bdf7f09f1e" dmcf-pid="qD71MGfzSo" dmcf-ptype="general">완전자본잠식 요건도 반기 기준이 추가됐다. 기존에는 연말 기준으로만 판단했지만, 이제는 반기 실적에서도 완전자본잠식이 확인되면 관리종목 지정 사유가 된다. 한국거래소는 "부실기업의 시장 잔류 기간을 단축하기 위한 조치"라고 설명했다. </p>
          <p contents-hash="4f0dff0356b919eeec5cb85c3490ade1a95e594dc3779783971987a253161f53" dmcf-pid="BwztRH4qCL" dmcf-ptype="general">감사의견 미달 시 개선 기간도 1.5년에서 1년으로 축소됐다. 매일경제 보도에 따르면 거래소는 "실질심사 대상 기업의 상장폐지 소요 기간이 평균 384일로 크게 단축된 상황"이라고 전했다. 2025년 한 해 동안 실질심사를 통해 상장폐지된 기업은 23개사로, 2010년 이후 최대 규모다. </p>
          <p contents-hash="1141809d6ec3d205412257355e227be86ec24919bead8415a0fc15c468acae20" dmcf-pid="brqFeX8Bln" dmcf-ptype="general"><strong>■ 1353대 415, 다산소사의 민낯</strong> </p>
          <p contents-hash="d452a5029a7b0585b20bb147a54b5c46ff0007112c574135077727cb50b36f1a" dmcf-pid="KmB3dZ6bWi" dmcf-ptype="general">금융위가 이렇게 서두르는 이유는 명확하다. 코스닥 시장의 구조적 결함 때문이다. 지난 20년간 코스닥에는 1353개 기업이 입성했지만, 퇴출된 기업은 415개에 불과했다. 즉, '많이 태어나고 적게 죽는' 구조다. </p>
          <p contents-hash="6454539c971ea37e9c1053b2ccb1940551d13b51eec21451eab626c7eec27d1f" dmcf-pid="9sb0J5PKWJ" dmcf-ptype="general">같은 기간 코스닥 시가총액은 8.6배 커졌지만 지수는 1.6배 상승에 그쳤다. 코스피는 시총 6.7배, 지수 3.8배 상승과 대비된다. 외형만 커졌을 뿐 내실은 개선되지 못했다는 방증이다. 정부는 이를 '다산다사(多産多死)' 구조로 전환하겠다는 목표를 세웠다. </p>
          <p contents-hash="b5421a89de7653bbf1f147c84759215b62024ff916f456fee9caef69e4462c89" dmcf-pid="2OKpi1Q9Td" dmcf-ptype="general">한국거래소의 시뮬레이션 결과는 충격적이다. 개혁 방안 시행 시 올해 상장폐지 대상 기업이 당초 예상치 50개에서 150개로 3배 증가한다. 최대 220개까지 늘어날 수 있다는 전망도 나온다. 법무법인 세종은 "약 150개 내외의 코스닥 상장사들이 올해 중 상장폐지 대상이 될 것"이라고 밝혔다. </p>
          <p contents-hash="7ee3efe96c7f20572c3830ec7cff5e3f643b227b6e8a30d47fbec4bc892efdc5" dmcf-pid="VI9Untx2We" dmcf-ptype="general">2026년 6월 26일 기준 관리종목으로 지정된 기업은 88개다. KIND(한국 공시시스템) 데이터에 따르면 이 중 상당수가 시가총액 미달 사유로 지정됐다. 7월 1일 기준이 다시 상향되면 이 숫자는 급증할 것이다. </p>
          <p contents-hash="c9da7e1d8a1452f7c7d4c8d75d54d8e3e3b25d8fdb1a329cab4ad0a1c707b5bf" dmcf-pid="fC2uLFMVSR" dmcf-ptype="general"><strong>■ 집중관리단 20명, 1년 반의 대수술</strong> </p>
          <p contents-hash="ddbb2759c6810b0e6da0e143b468b2f71b6de5c7bc3cd944648dbe8760885a6b" dmcf-pid="4hV7o3RfWM" dmcf-ptype="general">한국거래소는 2026년 2월부터 2027년 6월까지를 '상장폐지 집중관리기간'으로 설정하고 전담 조직을 가동 중이다. 코스닥본부 담당 부이사장이 단장을 맡은 집중관리단은 총 4개 팀 20명으로 구성됐다. 필요시 인력을 추가 보강할 계획이다. </p>
          <p contents-hash="1447fc183e984c6bf9110401310666f500725a5f127da0463e0fe591d24967b6" dmcf-pid="8lfzg0e4Wx" dmcf-ptype="general">특이한 점은 성과 평가 방식이다. 금융위는 "2026년 한국거래소 경영평가 시 코스닥본부의 집중관리기간 실적에 대해 높은 가중치(잠정 20%)를 부여하여 성과를 평가한다"고 밝혔다. 부실기업 퇴출이 거래소의 핵심 성과지표가 된 셈이다. </p>
          <p contents-hash="09f24037e45680183082bb247034df459e6148abf7b341c16c82240f6e04dc1e" dmcf-pid="6WQ9czLxvQ" dmcf-ptype="general">단장은 정기적으로 상장폐지 진행상황을 밀착 관리한다. 개별 기업별 타임라인이 설정되고, 지연 사유가 발생하면 즉각 보고된다. 한 거래소 관계자는 "과거에는 개선 기회를 주는 데 방점이 있었다면, 이제는 적시 퇴출에 무게중심이 옮겨졌다"고 말했다. </p>
          <p contents-hash="577697e0e53a96b6b2de69a6d42dce8a6d2b681b8e8a3b1148336de77cea2ef6" dmcf-pid="PYx2kqoMSP" dmcf-ptype="general"><strong>■ K-OTC '상장폐지기업부', 마지막 생존 통로</strong> </p>
          <p contents-hash="d5264d224d0723c0feb9a6d74a9f514fb8bffa149da00237ebc5cd4afa396760" dmcf-pid="QGMVEBgRh6" dmcf-ptype="general">퇴출 기업 투자자를 위한 안전망도 마련됐다. 금융투자협회는 K-OTC 비상장주식 거래 플랫폼 내에 '(가칭)상장폐지기업부'를 신설한다. 2026년 1월부터 시행된 이 제도는 상장폐지 기업에 6개월간 거래를 지원한다. </p>
          <p contents-hash="bc918ad874f814ff2ec7244a1305fa0cffdaeeeab8107ea81b9daf6318ecae07" dmcf-pid="xHRfDbaeh8" dmcf-ptype="general">6개월 거래 후 금융투자협회의 평가를 거쳐 적정하다고 판단되면 기존 K-OTC로 연계 이전하여 거래를 지속할 수 있다. 그러나 현실은 녹록지 않다. 상장폐지 기업 주식은 유동성이 극히 낮고, 거래 호가 자체가 형성되지 않는 경우가 대부분이다. 일각에서는 이를 두고 "명목상의 안전망"이라는 비판도 나온다. </p>
          <p contents-hash="dc279c1067126d7f319d4fefd14dfd2e8771f2201d29ff83bb5db8c7624eb3bf" dmcf-pid="ydYCqr3Gv4" dmcf-ptype="general"><strong>■ 밸류업과 퇴출, 당근과 채찍</strong> </p>
          <p contents-hash="06cd0de97e9288b2619bdabac4490a06a0853e8d37b0a98356949182ffd96570" dmcf-pid="WJGhBm0Hhf" dmcf-ptype="general">정부의 자본시장 정책은 양면전략이다. 한쪽에서는 '기업 밸류업 프로그램'으로 기업가치 제고를 유도하고, 다른 쪽에서는 부실기업 퇴출을 가속화한다. 2024년 2월 발표된 밸류업 지원방안은 ROE(자기자본이익률) 개선과 주주환원 확대를 핵심으로 한다. </p>
          <p contents-hash="02930a9d0c8c783eac2badaf6e97702048a2d94534b18249381c2c82e80a43b9" dmcf-pid="YiHlbspXyV" dmcf-ptype="general">한국거래소는 2026년 6월 밸류업 지수를 공개하며 삼성전자 등 100개 기업을 특례 편입했다. 밸류업 프로그램에 적극 참여해 기업가치 제고 계획을 공시한 기업들이다. 금융위는 "코리아 디스카운트 해소를 위한 중장기 전략"이라고 강조했다. </p>
          <p contents-hash="0b013305e5f1a589815120d477ff7213f5b56cd081080237628fd398eaad63cc" dmcf-pid="GnXSKOUZh2" dmcf-ptype="general">그러나 코스피 전체 상장사 중 PBR(주가순자산비율) 1배 미만 기업은 2025년 말 기준 541개로 전체의 64%다. 2024년 553개에서 소폭 감소했지만 여전히 3분의 2가 자산가치 이하에서 거래된다. 밸류업 프로그램만으로 코리아 디스카운트를 해소하기엔 역부족이라는 지적이 나오는 배경이다. </p>
          <p contents-hash="d50eca508f5749904439ae80103efc6906d0ca2480b953cceea29889e0fbc029" dmcf-pid="HLZv9Iu5v9" dmcf-ptype="general"><strong>■ 생존 전략, 구조조정과 감사의견 관리</strong> </p>
          <p contents-hash="df3bcb17dd6cf6e69243fb4cc313b2feaf1ab0d6b86c64e31b08f36318696703" dmcf-pid="Xo5T2C71WK" dmcf-ptype="general">상장사들의 대응 전략은 크게 세 가지다. 먼저, 저성과 원인 분석 및 구조조정이다. 삼일PwC는 "지속되는 적자의 원인이 되는 부실 사업을 과감히 정리하고 내부 문제를 정확히 진단해야 한다"고 조언했다. </p>
          <p contents-hash="62dd457bc8f1d08b4f8af580a5b10fc101db22bc843709c4d258058404cfed2e" dmcf-pid="Zg1yVhztvb" dmcf-ptype="general">또한, 신중한 투자 의사결정이다. 성급한 신사업 투자나 매출 확대 계약은 불성실공시법인 지정이나 회계감사 시 부실 이슈를 초래할 수 있다. 실사 및 적정 가격 평가 등 면밀한 검토가 필수적이다. </p>
          <p contents-hash="2fe74276167e41bdc1b6a41e29f5c2fc6b6d072f21690fcb10d49a5bdd718c99" dmcf-pid="5LZv9Iu5TB" dmcf-ptype="general">끝으로 감사의견 관리 체계 강화다. 개선 기간이 1년으로 단축된 만큼, 외부 전문가와 협업하고 반기 검토 및 중간감사 시기부터 외부감사인과 긴밀히 소통해야 한다. 법무법인 세종은 "이는 단순히 회계팀의 업무가 아닌 경영진의 핵심 과제로, 조직적 지원이 수반되어야 한다"고 강조했다. </p>
          <p contents-hash="811eae5ce6835cae068e48b7c240459191f3cfc11d7714791f22a11e4dbfac80" dmcf-pid="1o5T2C71Tq" dmcf-ptype="general">상장폐지 심사 기간이 사유에 따라 최대 2년, 최소 6개월 단축된 만큼 신속하고 체계적인 대응이 생존의 열쇠다. 과거처럼 시간을 벌며 개선을 미루는 전략은 더 이상 통하지 않는다. </p>
          <p contents-hash="bd90583dde0d4e8e66439b184025eed3f2b5d721684adf7a9252bd86c2b9b504" dmcf-pid="tg1yVhztyz" dmcf-ptype="general"><strong>■ IPO 시장도 동시 개편, 단기차익 차단</strong> </p>
          <p contents-hash="20030719d5722cd81b50d58467d1b93c4c462065adada0f0f759bee24afa2691" dmcf-pid="FatWflqFv7" dmcf-ptype="general">퇴출 강화와 함께 진입 단계도 재설계됐다. 2025년 1월 21일 발표된 'IPO 및 상장폐지 제도 개선방안'은 '단기차익 목적 투자'에서 '기업가치 기반 투자'로의 전환을 목표로 한다. </p>
          <p contents-hash="6680ff47bc56a8c9673788331191c8873b033db8f55bd0a284c090cb2ab8e11c" dmcf-pid="3NFY4SB3hu" dmcf-ptype="general">기관투자자 의무보유 확약이 확대되고, 소규모 사모운용사의 수요예측 참여가 제한된다. 주관사의 공모가 산정 및 중장기 투자자 확보 책임도 강화된다. 내부배정 기준을 구체화하고, 사전취득분 의무보유 요건을 강화하는 것이 골자다. </p>
          <p contents-hash="18d09e79372c04655e602fb603e78ed07a00811a9a451b1e9ed2c7adcb38b69d" dmcf-pid="0j3G8vb0WU" dmcf-ptype="general">금융위 관계자는 "혁신기업의 원활한 상장을 지원하고, 부실기업은 신속·엄정히 퇴출하는 다산다사 시장구조로의 전면적인 전환"이라고 밝혔다. 들어올 때는 까다롭게, 나갈 때는 빠르게. 양쪽 문턱을 동시에 높이는 전략이다. </p>
          <p contents-hash="7199a9a59814955e710dc2fb25526510ca741dcdd9a19900186f16a98460d722" dmcf-pid="pA0H6TKpWp" dmcf-ptype="general"><strong>■ 투자자 불만과 정책 딜레마</strong> </p>
          <div contents-hash="065931d9fb6d8ed094310a0b1770c713b2f19dfaa6d06533ffd381d029eb79dd" dmcf-pid="UcpXPy9US0" dmcf-ptype="general">
           그러나 현장의 반응은 엇갈린다. 일부 투자자들은 "늦었지만 환영할 만한 조치"라며 긍정적으로 평가한다. 반면 "졸속 행정으로 선량한 소액 투자자만 피해를 본다"는 불만도 적지 않다. 
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          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="a3ea56c5878a6d15eac20600068c06a35dcd98bc6ff595493a94248f0540376b" dmcf-pid="ukUZQW2uy3" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="상장폐지 기준에 대한 시장의 반응은 엇갈리고 있다. (사진=생성형 AI)" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202607/03/552816-OGTrtXj/20260703081133150xaln.png" data-org-width="1024" dmcf-mid="yDUZQW2uSl" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202607/03/552816-OGTrtXj/20260703081133150xaln.png" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            상장폐지 기준에 대한 시장의 반응은 엇갈리고 있다. (사진=생성형 AI)
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="494c4e931e238a5dcd5ece1ff51d1a1e582805396be6ed9271876dbf04384910" dmcf-pid="7Eu5xYV7lF" dmcf-ptype="general">
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          <p contents-hash="1d066339623a6572cf1a8ba0ae891e6c1ad9df2e11185469e3ac4675e9b46920" dmcf-pid="zD71MGfzWt" dmcf-ptype="general">한 개인투자자는 온라인 커뮤니티에 "작년 말 150억 원 기준을 믿고 투자했는데, 7월에 200억 원으로 또 올린다니 이게 말이 되느냐"며 분통을 터뜨렸다. 단계적 상향 로드맵이 있었지만, 반기 단위 조기화는 예상 밖이었다는 것이다. </p>
          <p contents-hash="d486dc454fc40c903f1cb32f6c22ebe915fb5cdc6398753c5cf5ee350dea25a9" dmcf-pid="qOKpi1Q9y1" dmcf-ptype="general">제도 변경 속도도 문제로 지적된다. 2026년 1월 시총 기준 상향, 2월 개혁방안 발표, 7월 추가 상향, 그리고 내년 1월 또 다시 상향. 6개월마다 기준이 바뀌는 상황에서 장기 투자 전략을 세우기 어렵다는 지적이다. </p>
          <p contents-hash="10d557b225814aeba39a2c67f3170cab5f066b544625d615a6f5395abdd5aec8" dmcf-pid="BI9Untx2W5" dmcf-ptype="general">기업들의 반발도 거세다. 한 코스닥 상장사 대표는 "매출 30억 원도 힘든데 2029년까지 100억 원을 만들라는 건 현실성이 없다"며 "정부가 혁신기업을 키운다면서 실제로는 퇴출 압박만 가중시킨다"고 비판했다. </p>
          <p contents-hash="d188952f5147c5836ab0b9d935704cf5e3017a7d02478917a2a188d1f35fd626" dmcf-pid="bC2uLFMVCZ" dmcf-ptype="general"><strong>■ 시장 다윈주의의 시작</strong> </p>
          <p contents-hash="50b9fb9b9dd44903eca7f9e0e8b3bff6bb4a83193a93ac7db77b867457c0fc5c" dmcf-pid="KhV7o3RfSX" dmcf-ptype="general">150개에서 최대 220개. 코스닥 전체 상장사 약 1600개 중 10~15%가 올해 안에 사라질 수 있다는 전망이다. 30년 코스닥 역사상 유례없는 대규모 구조조정이다. </p>
          <p contents-hash="70ad82da5e85fd0c7945ed965f954c04516c31ec165ca251cd1bef25576e727a" dmcf-pid="9lfzg0e4lH" dmcf-ptype="general">정부는 이를 두고 "시장 효율성 제고"라고 부르지만, 현장에서는 "생존 게임"이라는 표현이 더 자주 들린다. 시가총액 300억 원, 매출액 100억 원, 주가 1000원. 세 가지 숫자가 코스닥 기업들의 운명을 가른다. </p>
          <p contents-hash="a3ea696ac55011e95b19510733a073fa713de1beb5720f82a253f0f99723f7f0" dmcf-pid="2S4qapd8TG" dmcf-ptype="general">문제는 퇴출 이후다. K-OTC 상장폐지기업부가 실질적인 유동성을 제공할 수 있을지, 소액주주들의 투자금 회수가 가능할지는 아직 미지수다. 일각에서는 "퇴출 속도만 빠를 뿐, 사후 관리는 부실하다"는 우려를 제기한다. </p>
          <p contents-hash="708fea64c330d019d2a499720816e3503fd2fc119ae7715975247abc6bc82ae2" dmcf-pid="Vv8BNUJ6SY" dmcf-ptype="general">그럼에도 한 가지는 분명하다. 지난 20년간 방치됐던 '좀비 기업' 문제를 더 이상 외면할 수 없다는 당국의 의지다. 다산소사 구조가 시장 발전을 가로막았다는 진단은 오래전부터 있었다. 실행으로 옮기기까지 너무 오래 걸렸다는 비판도 있지만, 이제라도 칼을 빼든 것이다. </p>
          <p contents-hash="06ab84e9411662c35e761416e2f09a066fc0b998b7e663cee0ae5f83348bd2bd" dmcf-pid="fT6bjuiPvW" dmcf-ptype="general">2027년 6월, 집중관리기간이 종료되는 시점에 코스닥 시장은 어떤 모습일까. 혁신 성장 플랫폼으로 거듭날 것인가, 아니면 과도한 퇴출 압박으로 시장 활력을 잃을 것인가. 그 답은 앞으로 1년 반 동안의 실험이 결정할 것이다. 당신이 보유한 코스닥 종목이 그 실험의 대상이 아니기를 바랄 뿐이다. </p>
          <p contents-hash="e801433d33b2bf000b57d3c6811d79f07e27391abe2c848a0f9e113a785b60ae" dmcf-pid="4yPKA7nQvy" dmcf-ptype="general">저작권자 © Tech42 - Tech Journalism by AI 테크42 무단전재 및 재배포 금지</p>
         </section> 
        </div>

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