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[IT뉴스]'자본잠식 3년' 라인게임즈, 올해 반등점 만들까

온카뱅크관리자

2026-04-20 15:47:34

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div>  <strong class="summary_view" data-translation="true">2019년 출범 이후 8년 연속 적자, 결손금 증가추세<br>부채 중 약 74% ‘전환상환우선주’, 향후 성과 중요<br>‘재무 전략가’ 배영진, 공동 대표로 3년 만에 복귀<br>올해 PC 라인업 확대 등 신작 행보 본격화 추진</strong> 
        <div class="article_view" data-translation-body="true" data-tiara-layer="article_body" data-tiara-action-name="본문이미지확대_클릭"> 
         <section dmcf-sid="K7HIISx2S1">
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="e5f8651fe27e709a72a80f26a78d983413e208f991663b6e48b2a1456535d8d6" dmcf-pid="9zXCCvMVS5" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="조동현(왼쪽)-배영진 라인게임즈 공동대표. / 사진=라인게임즈" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202604/20/552783-aidU9ED/20260420154711107bfcn.jpg" data-org-width="540" dmcf-mid="q8cwwO4qy3" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img3.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202604/20/552783-aidU9ED/20260420154711107bfcn.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            조동현(왼쪽)-배영진 라인게임즈 공동대표. / 사진=라인게임즈
           </figcaption>
          </figure>
          <div contents-hash="043ba86fac9471caa3bf6a314b78c7e83fcb6aaf6b94f1c560a3c0c54b728118" dmcf-pid="2qZhhTRfvZ" dmcf-ptype="general">
           [한국금융신문 김재훈 기자] 라인게임즈가 지난해까지 3년 연속 자본잠식에 빠졌다. 2019년 출범 이후 8년 연속 적자에 빠지는 등 차입으로 회사가 운영되고 있다. 특히 지난해 말 기준 유동부채도 급증하는 등 상환 압박까지 높아지고 있는 상태다.
          </div>
          <p contents-hash="e186f399d70da51e712bca249a4382c437885f092a2a96b90d6392c45fb2adb2" dmcf-pid="VB5llye4lX" dmcf-ptype="general">다행스러운 것은 유동부채 대부분이 ‘전환상환우선주’라는 점이다. 향후 기업 가치에 따라 투자자가 투자원금 상환을 요구하거나 주식으로 전환할 수 있기 때문에 올해 성과가 절실하다.</p>
          <p contents-hash="134322a91bdcdb904b5d7596ddfd9d5169fddaba8e3453bef383b005a46837fd" dmcf-pid="fb1SSWd8hH" dmcf-ptype="general">라인게임즈는 올해 모바일 중심에서 벗어나 PC 라인업 확대 및 타이틀 고도화를 통한 실적 개선을 예고하고 있다. 이를 위해 기존 법률전문가 박성민 공동 대표 대신 배영진 전 최고전략책임자(CSO)를 공동 대표로 복귀시키는 등 게임업계 베테랑들로 리더십을 개편했다.</p>
          <h3 contents-hash="ceae3ef47f150422b79dd5f711aa926ee5e6632ef8baf60fa1cee89eb66cf4e8" dmcf-pid="47HIISx2vG" dmcf-ptype="h3">‘3년 연속 자본잠식’ 라인게임즈, 유동부채 압박까지</h3>
          <p contents-hash="6240e1df55749ff1df9a739e5dadaaa267981372ed70a898ada471e6a3111425" dmcf-pid="8zXCCvMVWY" dmcf-ptype="general">20일 라인게임즈 지난해 연결감사보고서에 따르면 회사의 자본은 -(마이너스)2082억원으로 2023년(-1376억원), 2024년(-1776억원)에 이어 3년 연속 완전 자본잠식 상태로 나타났다.</p>
          <p contents-hash="7b8d47b8e288b587a199bed93de540805f38c6e6bcff98a84fcee2d51b502707" dmcf-pid="6qZhhTRfyW" dmcf-ptype="general">자본잠식은 순자산(자본)이 자본금보다 더 적은 상태를 말한다. 이는 지속적인 적자로 보유하고 있는 이익잉여금까지 바닥을 드러낸 상태라는 의미다. 완전 자본잠식은 회사의 이익잉여금뿐만 아니라 모회사의 지원금, 투자금 등 납입자본금까지 바닥을 보였다는 의미다.</p>
          <p contents-hash="a9faedd7d28d2c6862d5a75b868b8aed4f1922901af796dd2c600befe1b2719c" dmcf-pid="PB5llye4Wy" dmcf-ptype="general">라인게임즈는 2018년 네이버 관계사인 ‘라인’의 투자를 받은 넥스트플로어가 네이버 게임사업부를 흡수 합병해 출범했다. 대표작 ‘드래곤 플라이트’ 등으로 주목받았지만, 이후 흥행작을 배출하지 못하며 아쉬운 실적을 기록하고 있다.</p>
          <p contents-hash="5472e535419afab6dc6ab5cf25872e45af009fdb9d4274e14d3b1c1b173f5548" dmcf-pid="Qb1SSWd8WT" dmcf-ptype="general">라인게임즈는 지난해 매출 335억원, 영업손실 149억원을 기록했다. 2019년 출범 이후 8년 연속 적자다. 최근까지 진행한 구조조정, 비용 감축 효과 등으로 2년 연속 적자 폭을 줄인 것은 위안거리다.</p>
          <p contents-hash="2e24c06e364edb0de81482480c012e571a01fc61e3925bbca63a5724b42eb903" dmcf-pid="xKtvvYJ6Wv" dmcf-ptype="general">하지만 재무 상태는 여전히 불안한 상태다. 라인게임즈의 부채비율은 2018년 10.4% 수준에서 2022년 697.4%로 급증했다. 완전 자본잠식에 빠진 2023년부터 부채비율은 마이너스 상태다.</p>
          <p contents-hash="8fd53712cd71528e89ef9c0b0ba98309e96eb2044cd491ee51252b29f6b090ef" dmcf-pid="ymoPPRXSlS" dmcf-ptype="general">특히 부채 중 1년 이내 상환해야 하는 유동부채가 불어난 점은 불안 거리다. 라인게임즈 유동부채는 2024년 약 531억원에서 지난해 기준 약 2331억원으로 5배 가까이 불어났다.</p>
          <div contents-hash="640b56a4a7d41980f49f5d19f68dcd91d4742a2aac2f1f68367231759c16d731" dmcf-pid="WsgQQeZvWl" dmcf-ptype="general">
           하지만 라인게임즈 곳간 상황은 이를 해결하기에는 역부족이다. 라인게임즈의 현금성자산은 2018년 약 1303억원에서 지난해말 기준 약 29억원으로 급감했다. 순차입금도 2019년 –324억원을 기록한 이후 지난해까지 모두 양수를 기록하고 있다. 순차입금은 기업이 갚아야 할 총차입금에서 현금성자산을 뺀 것으로 마이너스 수치가 클수록 안정적인 현금 흐름을 나타낸다. 실적 악화로 현금흐름이 얼어붙자 빚을 내 회사를 운영해왔다는 뜻이다.
           <br> 
          </div>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="7bbe4114e55a81625c2c4b0e7888d820b604115e23c0864039288e105d542316" dmcf-pid="YuGOOlQ9Ch" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="자료=라인게임즈 연결감사보고서" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202604/20/552783-aidU9ED/20260420154712411acfv.jpg" data-org-width="540" dmcf-mid="BmQBB2hDvF" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202604/20/552783-aidU9ED/20260420154712411acfv.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            자료=라인게임즈 연결감사보고서
           </figcaption>
          </figure>
          <h3 contents-hash="27b13c28e812831427f2a75e7d81ed0aaeb7a324b92e5d8e712dcf206d0bad21" dmcf-pid="G7HIISx2vC" dmcf-ptype="h3">유동부채 74% ‘전환상환우선주’…성과 절실 이유</h3>
          <p contents-hash="107eae6546d9c4b6531eb9bdfb635ea631cbbe7e6c8b7efa4035d3e608ceb3b7" dmcf-pid="HzXCCvMVTI" dmcf-ptype="general">라인게임즈 유동부채가 급증했지만, 희망이 없는 건 아니다. 유동부채 중 약 74% 수준인 1726억원이 전환상환우선주이기 때문이다.</p>
          <p contents-hash="2403796b833ba332c88f1cc86a98d98c3634e8bc0a39733c8fcadeb302ecb5eb" dmcf-pid="XqZhhTRfWO" dmcf-ptype="general">전환상환우선주는 상환권과 전환권을 가진 주식으로 투자자는 자신의 선택에 따라 투자원금 상환을 요구하거나 주식으로 전환할 수 있다. 만약 신작 흥행으로 기업 가치가 오른다면 주식으로 전환될 가능성이 크기 때문에 상환 부담과 부채비율을 상당 부분 줄일 수 있다.</p>
          <p contents-hash="cf510ed93d8cdeeccba8a736a7da54c8a8d36650664bd6982c064c3114240dc7" dmcf-pid="ZB5llye4Ts" dmcf-ptype="general">이 때문에 투자자들의 마음을 살 수 있는 성과가 절실할 수밖에 없다.</p>
          <p contents-hash="4bc446a73c8d0c99278cb1cd729f9fb9a2a703ef5c0ebb8053f1268ee71b81fe" dmcf-pid="5b1SSWd8lm" dmcf-ptype="general">라인게임즈는 3년간 추진한 구조조정 등을 통해 흑자전환을 위한 준비는 완료했다는 입장이다.</p>
          <p contents-hash="0dafe3f59ac8b62c6eb2837735a70c848fa47e9c8bca86b3d2cb8029da3cf9bd" dmcf-pid="1KtvvYJ6Wr" dmcf-ptype="general">라인게임즈는 2023년 리스크관리 전문가 박성민 대표를 선임하며 강도 높은 체질개선을 선언했다. 박성민 대표는 수원지방법원과 서울중앙지방법원 판사를 역임한 법률 전문가로 2022년부터 라인게임즈에 합류해 리스크관리실 실장을 맡았다. 그는 라인게임즈 입사 후 퍼블리싱 등 핵심사업의 의사결정을 담당해 왔다.</p>
          <p contents-hash="586846c400c5ec6d8da05255f6d3483d9bc499d5573fb5c7f9a4ea464f3f28e0" dmcf-pid="t9FTTGiPyw" dmcf-ptype="general">박성민 대표는 취임 이후 전체 직원 중 10% 후반대의 인력 조정을 감행하며 체질 개선을 본격화했다. 또 제로게임즈, 스페이스다이브 등 적자 자회사를 과감히 정리했다. 2022년 총 12개였던 라인게임즈 종속기업은 지난해 기준 5개로 줄어들었다.</p>
          <div contents-hash="71439064b58a2c2d38908fecbe037e63fadb26bad9f0b7aca4cbbd194ed1868b" dmcf-pid="F23yyHnQyD" dmcf-ptype="general">
           여기에 2024년 약 6년간 매진한 대작 ‘퀀텀나이츠’ 개발을 중단하는 등 게임성과 수익성이 부진한 라인업들도 대거 정리하며 타이틀 효율화에도 집중했다.
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          </div>
          <figure class="figure_frm origin_fig" contents-hash="a60790eb5624743eb447853ba625673c8a2c5440965616a1202b4e688b5fc95e" dmcf-pid="3vEiigpXCE" dmcf-ptype="figure">
           <p class="link_figure"><img alt="라인게임즈 최근 6년간 차입금 추이. / 사진=딥서치" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202604/20/552783-aidU9ED/20260420154713837olho.jpg" data-org-width="540" dmcf-mid="bHUGG5gRht" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img4.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202604/20/552783-aidU9ED/20260420154713837olho.jpg" width="658"></p>
           <figcaption class="txt_caption default_figure">
            라인게임즈 최근 6년간 차입금 추이. / 사진=딥서치
           </figcaption>
          </figure>
          <h3 contents-hash="1038a8000c3bd895578078a9ddb2582c620e77d490b9755f9e73a27e3bc86a5d" dmcf-pid="0TDnnaUZCk" dmcf-ptype="h3">게임업계 베테랑 리더십 개편 “올해 경쟁력 확보”</h3>
          <p contents-hash="9803824fd304086962720856183e123e587534333fec72600fc37491e9cda92d" dmcf-pid="pywLLNu5lc" dmcf-ptype="general">라인게임즈는 박성민 대표 체질 개선을 기반으로 반등에 나선다. 기존 모바일 중심에서 PC까지 플랫폼을 확장해 글로벌 경쟁력을 높인다는 방침이다.</p>
          <p contents-hash="17eca69361aae5a960af6e41d8596cf76223652a51819438ac9b9a149f99cb82" dmcf-pid="UWrooj71lA" dmcf-ptype="general">이를 위해 지난 17일 이사회를 열고 기존 조동현 현 공동대표(2024년 선임)에 배영진 전 최고전략책임자(CSO)를 공동 대표로 선임했다. 기존 박성민 공동 대표는 경영 고문으로서 인연을 이어간다.</p>
          <p contents-hash="a255a2d831afa19d38694fb508dca116e5a4ed92eb8f5c535ede18090daa82e6" dmcf-pid="uYmggAztSj" dmcf-ptype="general">배영진 공동대표는 서울대학교 경영학과를 졸업한 투자 전문가다. PIA PE와 넥슨 투자실을 거치는 등 게임 업계에서도 전략통으로 불린다. 이후 게임사 모빌팩토리를 설립해 경영 경험을 쌓았으며 2023년까지 라인게임즈에서 최고재무책임자(CFO)와 최고전략책임자(CSO)를 역임하다 일신상의 이유로 잠시 회사를 떠났다.</p>
          <p contents-hash="2d2d7036f25cdba3e883e4e5f608b066ecbdef2f1fbafd72c025fe7688af172c" dmcf-pid="7GsaacqFWN" dmcf-ptype="general">라인게임즈를 떠난 3년 동안은 메디컬 및 헬스케어 초기전문투자사인 벤처캐피탈 테일벤처스를 설립·운영하며 투자 분야에서 전문성을 이어왔다.</p>
          <p contents-hash="b4b93e77ef8d453bf8d2a9aa37ee8788875cea5e6738374e55b3f6ae2bd76e16" dmcf-pid="zHONNkB3Sa" dmcf-ptype="general">라인게임즈는 배영진 공동 대표가 다시 복귀하면서 약 3년 만에 게임업계 베테랑들로 리더십을 구성하게 됐다.</p>
          <p contents-hash="4e61c0a8efaeb4cbcab52884b71d87f2484b65aa3bdad4ff94b7d5d1f67a9fc8" dmcf-pid="qXIjjEb0Cg" dmcf-ptype="general">라인게임즈는 새로운 공동대표 체제 출범과 함께 사업 경쟁력 강화에 속도를 낸다. 라인업 전략을 고도화해 속도감 있는 다작 체제를 본격화하고, 글로벌 시장을 겨냥한 PC 타이틀 비중을 확대할 방침이다.</p>
          <p contents-hash="7973f42e03aeb656b5759518d3465fb7e6e623ee1120b1aa7c4ab56dcaba4b0e" dmcf-pid="BZCAADKpTo" dmcf-ptype="general">이를 통해 글로벌 기대작으로 주목받는 ‘엠버 앤 블레이드’를 필두로 연내 3종 이상의 PC 신작을 공개할 계획이다. 20일에는 국내 인디 개발사 ‘크레젠트(Cresent, 대표 최은철)’와 신작 PC 타이틀 ‘CODE EXIT’ 퍼블리싱 계약을 체결하고, 공식 스팀(Steam) 페이지를 오픈했다.</p>
          <p contents-hash="5e1d50dc858fd9f320688d789cc5c7545a959ed19424be90a19ed651d1981830" dmcf-pid="bjMKKfSrlL" dmcf-ptype="general">모바일 부문에서는 ‘대항해시대 오리진’의 중국 출시와 ‘창세기전 모바일’의 글로벌 출시를 통해 글로벌 공략을 가속화한다. 또 ‘페어리테일 퀘스트’와 ‘애니멀 버스터즈’로 시작된 모바일 다작 전략도 한층 가속화할 예정이다. 이를 바탕으로 특정 장르에 치우치지 않은 참신한 신작 타이틀을 꾸준히 선보인다는 목표다.</p>
          <p contents-hash="27ebcb7717e5de49bc7ecea086dab886afcb88836ebbed97c1dd2aaf4afb3884" dmcf-pid="KAR994vmhn" dmcf-ptype="general">조동현, 배영진 공동대표는 “중요한 시기에 대표를 맡게 돼 책임이 막중하다”며 “치열해지는 시장 환경 속에서 회사의 내실을 강화하고, 변화에 선제적으로 대응할 수 있는 경쟁력을 확보하겠다”고 말했다.</p>
          <p contents-hash="30c38078fa396b77553500a7e3886da69b05e862960e877bf0007b8c9f42812c" dmcf-pid="9ce228TsTi" dmcf-ptype="general">김재훈 한국금융신문 기자 rlqm93@fntimes.com</p>
         </section> 
        </div> 
        <p class="" data-translation="true">Copyright © 한국금융신문 All Rights Reserved.</p>

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