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[스포츠뉴스]박관호의 위메이드, 억지로 짜낸 흑자…지난해 비용 줄여 버텼다 [더게이트 포커스]

온카뱅크관리자

2026-02-16 09:44:00

-인건비·마케팅비 절감으로 만든 107억원대 '불황형 수익' -매출 13.7% 감소·순손실 280억원…외형 축소 '경고등' -자회사 손실 보전 구조·위믹스 리스크 등 과제 산적<img src="https://imgnews.pstatic.net/image/529/2026/02/16/0000076216_001_20260216094510885.png" alt="" />박관호 위메이드 대표(사진=위메이드) [더게이트] 박관호 창업자 겸 의장이 경영에 복귀한 이후 두 번째 연간 성적표를 받아든 위메이드가 지난해 강도 높은 비용 절감에 힘입어 실적 반등의 불씨를 살렸다. 그러나 본업 성장보다 비용 효율화에 기대 수익성을 방어한 구조가 뚜렷한 편이라서서 업계의 평가는 엇갈린다. 업계 일각에서는 외형 확장 없이 인건비와 마케팅비를 줄여 확보한 이익이라는 점에서 이번 실적을 전형적인 '불황형 흑자'로 보고 있다. 수익성 개선의 지속 가능성이 확인되지 않았다는 지적도 나온다. 플레이의 '흑자'로 가린 맥스의 '487억원 손실' <img src="https://imgnews.pstatic.net/image/529/2026/02/16/0000076216_002_20260216094511071.jpg" alt="" />위메이드맥스가 올해 3분기 출시 예정인 ‘미드나잇 워커스’(사진=위메이드맥스) 지난 11일 공시된 실적에 따르면 위메이드의 지난해 연결 기준 연간 영업이익은 107억원으로 전년 대비 약 51% 증가했다. 하지만 같은 기간 매출액은 약 6140억원으로 전년 대비 13.7% 감소했으며, 당기순손실은 약 280억원을 기록했다. 영업비용을 전년 대비 14% 줄인 6034억원까지 억제하며 만든 &#39;지어낸 흑자&#39;인 셈이다. 계열사별 희비는 더욱 극명하다. 위메이드플레이는 내실 경영을 통해 5년 만에 세 자릿수 영업이익인 107억원을 회복하며 선전했다. 반면 위메이드맥스는 매드엔진 편입 효과로 매출은 98.5% 늘었으나, 무형자산 상각비 등 비현금성 비용과 신작 준비 비용 영향으로 487억원의 영업손실을 기록하며 적자폭이 크게 확대됐다. 그룹 전체적으로 보면 특정 자회사의 이익으로 본체와 다른 계열사의 대규모 손실을 겨우 상쇄한 형국이다. '생존의 분기점' 외쳤지만 여전히 미르 IP 일변도 <img src="https://imgnews.pstatic.net/image/529/2026/02/16/0000076216_003_20260216094511098.png" alt="" />‘레전드 오브 이미르’ 글로벌 버전 이미지(사진=위메이드) 박관호 의장은 올해 초 "2026년은 냉혹한 생존의 분기점이 될 것"이라며 MMORPG 의존도 탈피를 강조했다. 하지만 현실적인 실적 열쇠는 여전히 대형 신작의 성과에 묶여 있다. 지난해 10월 글로벌 출시된 '레전드 오브 이미르'와 중국 라이선스 계약금이 4분기 매출(1917억원)을 견인하며 실적의 상당 부분을 지탱하고 있는 점이 이를 방증한다. 여기에 블록체인 플랫폼인 위믹스 플레이 사업은 여전히 가시적인 매출 엔진 역할을 해내지 못하고 있다. 투자자산 평가손실로 인해 4분기에만 365억원의 당기순손실이 발생하는 등 가상자산 시장의 변동성과 규제 불확실성은 기업 가치를 위협하는 상수로 작용하고 있다. 마른 수건 짜기 한계…이제는 실력 증명할 때 <img src="https://imgnews.pstatic.net/image/529/2026/02/16/0000076216_004_20260216094511295.jpg" alt="" />위메이드 본사(사진=위메이드) 증권가에서는 위메이드가 더 이상 비용 절감만으로 실적 방어에 나서기엔 한계에 다다른 것 아니냐는 우려는 드러낸다. 인건비 효율화와 마케팅 통제가 임계점에 도달하면 추가적인 수익성 개선 여력은 제한될 수밖에 없기 때문이다. 결국 올해 박 대표가 증명해야 하는 건 '비용 통제'가 아닌 '매출 성장'이다. 올해 예정된 '레전드 오브 이미르'의 스팀 출시와 '나이트 크로우2', '미르5' 등 신작 라인업이 글로벌 시장에서 가시적인 수치로 증명되지 못할 경우, 지난해의 반등은 일시적인 착시 효과에 그칠 가능성이 크다. 위메이드는 이제 신작 흥행과 위믹스 생태계의 실질적 가치 회복이라는 본질적인 과제에 직면해 있다.

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