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[스포츠뉴스]그라비티, 영업익 770억→전년比 7.7%↓…매출 늘리고도 실속 잃었다 [더게이트 포커스]

온카뱅크관리자

2026-02-14 08:26:00

-2025년 매출 5600억원 달성했지만 영업익은 2년 연속 하락세 -4분기 매출·영업익 급락…"기존작 부진, 신작 마케팅으로 메워" -신작 70%가 라그나로크 IP 일색…'포스트 IP' 부재가 성장 발목<img src="https://imgnews.pstatic.net/image/529/2026/02/14/0000076192_001_20260214082710948.jpg" alt="" />박현철 그라비티 대표와 그라비티 본사가 자리잡은 서울 마포구 상암누리꿈스퀘어.(사진=그라비티) [더게이트] 박현철 대표가 15년째 진두지휘 중인 그라비티가 지난해 매출 5600억원을 돌파하며 외형 성장을 지속했으나, 수익성은 오히려 뒷걸음질 쳤다. 매출은 전년 대비 11.8% 늘었지만 영업이익은 줄어들며 '실속 없는 성장'의 늪에 빠졌다. 간판 IP(지적재산권)인 '라그나로크'의 글로벌 확장 이면에 수익성 둔화라는 뼈아픈 성적표가 남았다. 2월 13일 내놓은 잠정 실적 공시에 따르면 그라비티의 2025년 영업이익은 770억원으로 전년 대비 7.7% 감소했다. 외형은 커졌으나 실적의 질은 악화된 역성장이다. 특히 4분기 실적 둔화가 뼈아프다. 4분기 매출 1130억원, 영업이익 120억원을 기록하며, 전년 동기 대비 각각 13%, 25% 급감했다. 영업이익률 역시 10.6%로 급락하며 수익성 악화가 임계점에 도달했음을 보여줬다. 마케팅 쏟아붓고도 이익은 하락세 수익성 악화의 원인은 흥행작의 노후화를 신작들이 메우지 못하고 있다는 데 있다. 그라비티는 지난해 유사 IP 신작들을 글로벌 전역에 투입했으나, 이는 마케팅 비용과 지급수수료 부담만 키우는 결과를 초래했다. 결국 매출은 늘리고 이익은 줄어드는 저효율 구조에 진입했다는 분석이다. 증권가 관계자는 "IP를 쪼개어 출시하는 전략이 단기 매출은 부풀렸을지 몰라도, 이익률이 주저앉은 것은 시장의 피로도가 임계점에 도달했다는 명확한 신호"라고 지적했다. '라그나로크 3' 중국 론칭에 올인…차세대 동력 부재 그라비티는 4분기 중국에 출시할 정식 넘버링 타이틀 '라그나로크 3'에 사활을 걸고 있다. 하지만 전체 라인업의 70%가 라그나로크 IP에 쏠려 있어 리스크 분산이 전혀 이뤄지지 않고 있다. 신규 IP들이 의미 있는 실적을 내지 못하는 상황에서 라그나로크 3마저 기대에 못 미칠 경우 수익성 회복은 요원하다. PC·콘솔 플랫폼 확장 역시 아직은 수익 기여도가 낮다. 다채로운 장르의 신작을 예고했지만 대부분 소규모 프로젝트이기 때문에 체질 개선보다는 포트폴리오 다각화라는 상징적 수준에 그칠 우려가 크다.

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