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[실시간뉴스][단독] ‘환율 대책 협의체’ 오늘 첫 회의 개최... 수시 운영 방침

온카뱅크관리자

2025-11-24 15:07:48

<div id="layerTranslateNotice" style="display:none;"></div> 기재부·한은에 국민연금·복지부까지 참여 운영 자산 1322兆 국민연금 환율 방어에 동원하는 방안 등 논의 
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 <img alt="금융·통화당국 수장들이 외환시장 불확실성 확대에 우려를 드러내면서 가용수단을 적극적으로 활용하겠다는 입장을 밝혔다. 국민연금의 국내·외 투자 등이 외환시장에 미칠 변동성을 줄이는 방향으로 별도의 방안도 내놓기로 했다. 사진은 지난 14일 서울 중구 명동 환전소 모습. /연합" class="thumb_g_article" data-org-src="https://t1.daumcdn.net/news/202511/24/chosunbiz/20251124141049360csab.jpg" data-org-width="4560" dmcf-mid="3ucmwrQ9cZ" dmcf-mtype="image" height="auto" src="https://img1.daumcdn.net/thumb/R658x0.q70/?fname=https://t1.daumcdn.net/news/202511/24/chosunbiz/20251124141049360csab.jpg" width="658">
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 금융·통화당국 수장들이 외환시장 불확실성 확대에 우려를 드러내면서 가용수단을 적극적으로 활용하겠다는 입장을 밝혔다. 국민연금의 국내·외 투자 등이 외환시장에 미칠 변동성을 줄이는 방향으로 별도의 방안도 내놓기로 했다. 사진은 지난 14일 서울 중구 명동 환전소 모습. /연합
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 기획재정부와 한국은행, 국민연금, 보건복지부가 24일 환율 안정 대책을 논의하기 위한 첫 번째 비공개 회의를 여는 것으로 확인됐다. 외환 당국은 이번 킥오프(kick-off) 미팅을 첫 시작으로 수시로 만나 관련 협의를 이어갈 것으로 알려졌다.
 앞서 구윤철 경제부총리 겸 기획재정부 장관은 14일 “현재 환율 상승을 우려하고 있으며, 조만간 환율 안정 방안을 마련하겠다”고 밝힌 바 있다. 그런데도 미 달러 대비 원화 환율은 5일 연속 상승해 1480원에 근접했다.
 정부는 국민연금이 대규모로 해외 투자를 하는 과정에서 원화를 달러로 환전하는 것이 환율 상승 요인 중 하나가 된다고 보고 있다. 8월 말 기준 국민연금 전체 자산 1322조원 중 43.9%(약 581조원)가 해외 자산이다.
 이에 정부는 국민연금에 전략적 환(換)헤지(hedge·위험 회피)를 요청하는 방안 등을 검토하는 것으로 전해졌다. 전략적 환헤지는 환율이 미리 정한 기준보다 높아지면 보유한 달러 표시 해외 자산 10%를 매도하는 방식이다. 시장에 달러 공급이 늘어 환율을 낮추는 효과를 기대할 수 있다.
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 그래픽=손민균
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 한국은행과 국민연금의 외환 스와프 계약을 연장하는 방안도 논의될 지 주목된다. 국민연금은 해외 투자를 위해 시장에서 달러를 사야 하는데, 이를 외환보유액을 갖고 있는 한국은행과 직거래하면 외환시장에서 달러 수요가 줄게 된다. 현재 한국은행과 국민연금은 650억달러 한도로 외환 스와프 계약을 맺고 있다. 계약 기간은 올해 말까지다.
 일각에서는 국민연금의 환헤지를 환율 안정 수단으로 활용하거나 해외 투자 비중을 낮출 경우, 국민 노후 자산의 수익률이 떨어질 수 있다는 우려가 나온다. 외환 스와프 계약 역시 미국 재무부가 한국을 환율조작국으로 재지정하며 문제 삼은 바 있어 부담 요인으로 꼽힌다.
 ☞전략적 환헤지(hedge·위험 회피)
 환헤지는 달러 등 외국 통화 가치 변동에 따른 손실 위험을 줄이기 위해 쓰는 투자 기법이다. 예를 들어 1달러가 1400원일 때 해외 주식에 투자할 경우 나중에 주식을 팔 때도 1달러에 1400원을 받는 계약을 미리 체결하는 식이다.
 국민연금은 환율이 일정 수준을 넘어서면, 해외 투자 자산의 최대 10%까지 기계적으로 환헤지에 나선다. 국민연금이 환헤지를 위해 달러 선물환을 매도하면 은행이 이를 사준다. 은행도 환헤지를 위해 선물환을 산 만큼 달러 현물을 시장에 팔게 된다. 이렇게 되면 시장에 달러 공급이 늘어나면서 환율이 하락할 수 있다.
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